去年才摘帽大唐電信又現(xiàn)虧損
年末3G牛股之一的大唐電信(600198，收盤價17.58元)3月12日發(fā)布了2009年報。與該股二級市場的火熱走勢不同的是，公司去年扣除非經(jīng)常性損益后的業(yè)績又出現(xiàn)虧損，而這距離公司摘帽僅半年多時
間。
有市場分析人士指出，盡管今年公司將因電子書、手機支付、物聯(lián)網(wǎng)、EMV遷移等熱點概念獲得資金關注，但就業(yè)績而言很難獲得實質(zhì)性支撐。
09年扣除非經(jīng)常損益為虧損
大唐電信12日發(fā)布的年報顯示，當年公司實現(xiàn)營業(yè)收入32.11億元，較上年增長18.66%；實現(xiàn)凈利潤5747.39萬元，同比增速為25.91%；基本每股收益為0.1309元，凈資產(chǎn)收益率12.54%。
粗略看來，公司這份成績單還過得去。不過在扣除掉非經(jīng)常性損益后，大唐電信主營業(yè)務又陷入虧損。2009年公司非經(jīng)常性損益達到 6233.97萬元，其中包括2708.54萬元非流動型資產(chǎn)處置損益以及3895.98萬元政府補助。扣除以上非經(jīng)常性損益后，大唐電信2009年的凈利潤僅有-485.57萬元，較2008年大幅下滑115.67%。而公司正是因為2008年度實現(xiàn)了主營盈利，從而在去年6月份順利摘帽。
分業(yè)務來看，2009年大唐電信只有行業(yè)應用與通信服務、終端以及軟件這三塊業(yè)務的營業(yè)收入明顯增長，微電子和接入兩項業(yè)務則出現(xiàn)萎縮；且由于營業(yè)成本增速快過收入增長，因此整個毛利率呈下滑之勢。
電子書業(yè)務或難支撐業(yè)績
盡管業(yè)績乏善可稱，大唐電信卻依然吸引到了機構(gòu)的青睞。年報顯示，全國社保基金一一零組合以及六零四組合成為公司新晉前十大流通股股東，分別有792.86萬股和262.33萬股的持股數(shù)成為公司第三和第八大流通股股東。此外，在第四季度增倉的機構(gòu)投資者還有招商核心價值，持股數(shù)量為 259.89萬股。
但投資者需注意，盡管身具多重炒作題材，如電子書、手機支付、物聯(lián)網(wǎng)等市場熱點，除非需求端出現(xiàn)明顯增長例如中國移動大力推廣手機閱讀業(yè)務，公司電子書從而開始批量供貨，否則大唐電信很難在業(yè)績上給予相應支撐。即使公司電子書正式上柜銷售，對公司業(yè)績拉動恐怕也不明顯。像漢王科技(002362，收盤價101.10元)招股說明書顯示，漢王科技在2009年的電子書銷量為26.63萬臺，為公司帶來3.9億元銷售收入；而去年年底大唐電信臨時股東大會透露，公司計劃2010年電子書產(chǎn)品的出貨量達到1萬臺。不考慮今年電子書降價趨勢，參考漢王科技去年銷售數(shù)據(jù)可知，1萬臺電子書僅僅能給大唐電信增加1500萬元銷售收入，即使以市場上高端電子書3000元/臺的售價計算，一萬臺也只能給公司增加3000萬元的收入，相比公司去年全年近32億元的主營業(yè)務收入而言影響太小。
