因小靈通式微而淡出人們視野的UT斯達康（NASDAQ：UTSI），正悄然醞釀著自己的“大動作”。
5月21日，記者從UT斯達康內部可靠渠道獲悉，該公司醞釀多時的重組方案有望在近期揭盅，堪稱標志的就是，今年5月初，UT斯達康高層在發給內部員工的一份郵件中表示，公司未來的戰略方向將在月底成型。
據該知情者告訴記者，此郵件中所指的“戰略方向”，即為UT斯達康的重組方案，“這意味著，UT斯達康內部討論的兩個重組方案——是整體出售，還是部分業務剝離，將在5月底有一個定論”。
UT斯達康的業務集中在IP通信，產品涵蓋無線、寬帶和3G及終端等領域，而隨著近年來小靈通市場的衰退，以及3G業務的陸續剝離，IPTV業務逐漸成為UT斯達康的主要營收來源，這也被業內認為是UT斯達康“目前最有價值的一塊資產”。
據記者了解，不管是基于哪種重組方案，目前覬覦UT斯達康IPTV業務的潛在買家就包括TCL和思科。
如果重組消息屬實，命運多舛的UT斯達康將邁上自己新的征途。
5月25日，本報記者就此致電UT斯達康市場部，該部門一位自稱姓李的女士在電話中回應說，“這些都只是傳聞。”但當記者進一步詢問對方是否也聽到過類似傳聞時，電話那頭一陣沉默。
而在敏感的資本市場上，UT斯達康已然出現“異動”——從3月9日起，長期下行的UT斯達康股價，自0.63美元起步，一路高漲，截至5月22日，報收1.71美元，短短兩個月時間，漲幅高達170%。
接盤者猜想
事實上，自從創始人吳鷹離開UT斯達康后，有關該公司將被分拆、重組、出售的傳聞就不絕于耳。一直以來，在UT斯達康內部，有關重組方案的各種版本均被反復討論，但都未有定論。
“從今年3月開始，關于重組的推進工作陡然提速。”一位UT斯達康內部人士告訴記者，初步框定的重組方案是將出售。但在出售方式上，UT斯達康內部又形成兩個不同的方案。
“一種方案是將UT斯達康中國區業務整體出售；另一種方案是保留核心資產，將非核心業務陸續剝離。”上述UT斯達康人士透露，這在公司內部被稱為，“向左走，還是向右走”。
由于近年來，中國的固網運營商在小靈通上甚少追加投資，UT斯達康賴以成名的小靈通業務不斷下滑。為了尋找新的利潤增長點，UT斯達康曾不斷在3G、手機和IPTV等業務上下注，但始終不能扭轉業績下滑的趨勢。
據介紹，在業績不斷下滑的過程中，UT斯達康不斷對自身的業務進行調整，比如陸續剝離3G業務，截至目前，UT斯達康的重要營收來源就是IPTV業務，被內部稱為“最有價值的一塊資產”。
“如果選擇部分資產出售，公司最終將保留的肯定是IPTV業務。”知情人士分析，而不管是整體出售還是部分出售，接盤者的動機肯定“也是沖著UT斯達康的IPTV資產”。
上述UT斯達康內部人士透露，在IP通信領域占據絕對霸主地位的思科，急于拓展中國的IPTV市場，并與UT斯達康接觸頻繁，有可能成為其潛在的買家。
事實上，UT斯達康與思科的合作由來已久。2005年7月，UT斯達康與思科系統公司合作，聯手向巴西市場推出融合了IP話音（VoIP）、高速數據和IP電視（TVoIP）的三重播放服務。
“思科在IP通信的業務重點主要集中在系統設備，而在機頂盒、數據采集等終端設備上較為薄弱。”賽迪顧問副總裁呂國英在接受采訪時認為：“思科與UT斯達康在IPTV產業鏈上有很好的互補性。”
而對于思科來說，類似的并購也并非沒有先例。2007年3月，思科就以32億美金收購了全球商用網絡視頻會議系統主要提供商美國網訊（NASDAQ：WEBX）。
在呂國英看來，倘若思科收購UT斯達康的消息屬實，“思科能夠很好地將自身優勢的系統設備業務，拓展到UT斯達康的IPTV客戶上”。
5月25日，本報記者就此致電思科系統（中國）網絡技術有限公司公關部，對方表示：“尚未聽到這樣的消息。”
此外，亦有傳言稱，TCL有望成為UT斯達康IPTV業務的接盤者。但對于該說法，記者也未獲得TCL方面證實。
“無可奈何花落去”
根據UT斯達康的財報，2008財年，UT斯達康的營收仍然達到16.4億美元，盡管比2007年全年24.7億美元的水平下滑不少，與2005年接?0億美元的峰值相比大幅縮水，但這仍然是一個不小的數字，可謂“瘦死的駱駝比馬大”。但其利潤水平卻不容樂觀。根據財報，2008財年，UT斯達康虧損額達1.5億美元。
更加值得注意的是，今年一季度，UT斯達康的營收僅為1.19億美元，虧損額卻達到6740萬美元。
從輝煌到沉淪，UT斯達康經歷了過山車般的產業體驗。
過分依賴小靈通技術和中國市場，抗風險能力較差，是很多業內人士對UT斯達康的普遍質疑。“敢于冒險和投機”的UT斯達康在中國小靈通市場搶得了先機，2003年它曾一度在小靈通終端銷售市場上占據70%以上的份額，直到2005年眾多廠商爭相進入小靈通市場時，它仍占據著小靈通60%的系統市場、50%以上的終端市場。
UT斯達康雖然在小靈通上捕捉到市場機會，獲取了階段性的成功，但這種“市場單一、產品單一和客戶單一”的經營戰略，并不足以支持它獲得持續的競爭優勢。事實上，與中國小靈通市場式微相伴隨的就是，UT斯達康業績的不斷衰退。
“很多人將UT斯達康的衰落完全歸結于小靈通市場的衰落，這種觀念其實并不全面。”5月21日，UT斯達康內部一位資深員工向記者感慨地說，“譬如在3G領域，UT斯達康就是中國最早一批從事3G研發的企業之一”。
據UT斯達康的一位研發部門人士介紹，早在2001年11月，UT斯達康就已經推出基于WCDMA的3G通訊產品。一個值得紀念的細節是，在2001年中國國際通信設備技術展覽會上，作為參展商的UT斯達康，是全展會唯一提供端到端3G解決方案的廠家。
而在TD-SCDMA制式上，UT斯達康也是起步較早。2002年11月，UT斯達康與大唐移動宣布共同開發TD-SCDMA標準的3G關鍵系統設備。
但是，該人士感嘆，UT斯達康在3G上的布局并沒有碰上其在小靈通市場的好運氣。
“當時，公司普遍預計2004年到2005年左右，中國3G會發牌。”該UT斯達康研發人員稱，由于中國3G牌照遲遲沒有發放，讓在3G領域投入重金的UT斯達康承受著巨大的資金壓力。
為了發展3G， UT斯達康曾不惜重金從摩托羅拉、貝爾實驗室，以及華為、中興通訊等廠商挖得一批3G人才，并在國內外設立多個3G研發基地。但現實中，中國3G的推進節奏與斯達康預料相去甚遠。
國內3G市場遲遲難以啟動，在移動市場缺乏客戶基礎的UT斯達康，最終決定裁撤3G業務。
2005年開始，UT斯達康的WCDMA部分資產就出售給了諾西，TD-SCDMA業務也陸續縮減。據該UT斯達康人士稱，目前該公司在3G領域，僅保留CDMA核心網和無線網絡的一小部分，“市場規模都很有限”。
這樣一來，當中國政府于2009年1月7日正式向三家運營商發放3G牌照，眾多廠商開始享受著期待已久的3G大蛋糕時，曾在此領域布局多年的UT斯達康，只能感嘆“無可奈何花落去”。
錯過最好出售期？
3G之外，IPTV是UT斯達康為了擺脫小靈通業務單一化而選擇的另外一個戰場。
為此，UT斯達康曾在杭州、深圳和美國的新澤西和加州都設立了研發中心。在國內市場，UT斯達康聯合上海文廣先后在上海、哈爾濱、廣東、福州、泉州等地開展IPTV試點。
來自易觀國際的數據顯示，截至2008年三季度，UT斯達康在國內的IPTV用戶達到87萬，占據40%的最大份額。而在海外市場，UT斯達康也是斬獲頗豐。2004年12月，UT斯達康的IPTV系統產品mVsion在美國商用，贏得美國DSSI公司的訂單，為美國亞拉巴馬州和佛羅里達州的10萬用戶提供通過互聯網傳送的電視節目。此外，UT斯達康還與日本的YahooBB（日本雅虎和BB Technology合資組建的服務提供商）簽署了支持500萬用戶使用的IPTV合同。
據UT斯達康中國的網站介紹，今年4月17日，UT斯達康的奔流Mobile TV整體解決方案，獨家獲得了中國電信集團海南分公司的天涯視訊（Mobile TV）項目，雙方簽訂了合作協議，為海南全省提供Mobile TV服務。
UT斯達康中國公司CEO吳啟剛稱，“奔流IPTV平臺支持三屏合一，是對電視業務的擴展。Mobile TV是UT斯達康在執行長期視頻計劃的下一個演進。”
“我們認為三網融合將是未來的產業方向，從國外的經驗來看，IPTV業務有著很好的商用前景。”UT斯達康研發中心一位人士告訴記者。但是在中國IPTV市場，由于廣電數字電視業務的競爭，IPTV總體上未獲得實質性進展，用戶規模有限，截至2008年年底，國內IPTV用戶還不足300萬。
“在政策的風險下，作為廠商無能為力。”上述UT斯達康研發部門人士坦承。另有UT斯達康內部人士分析，正是IPTV市場增長遭遇的“瓶頸”，投資人最終決定將UT斯達康進行重組。
“或許現在的UT斯達康，已經錯過了出售的最好時期。”有知情者透露，UT斯達康創始人吳鷹在離職之際，曾有意收購UT斯達康中國區業務，但最終被董事會拒絕，“當時據說（吳鷹收購）報價不菲，而如今UT斯達康能賣出多少價碼，還是一個未知數”。
