本報記者 王冀
中國網通某高管表示，賣掉亞洲網通只是失去一個品牌，但可以通過拓展其他海外業務提高公司整體贏利水平。
中國網通董事長張春江不久前曾表示，公司正在為業績不佳的亞洲網通尋找“商業合作”機會。如今，這個機會終于來了，不過不是合作，而是出售。
目前公開披露的消息顯示，和記黃埔前董事總經理馬世民(SimonMurray)已于日前確認，他領導的一個投資集團，包括GEMS、Spinnaker資本集團和Ashmore投資管理公司，將作為買家，以3.5億美元的價格收購亞洲網通，預計最快在“五一”長假之前可達成最終協議。
有意思的是，就在3月底，亞洲網通剛剛完成泛亞海底光纜網絡(EAC)升級工程，使得系統容量提升了50%。“目前看來，這筆投資是亞洲網通出嫁前的最后一筆‘嫁妝’”，有分析人士如此表示，“與其說是拓展業務，不如說是為了賣個更好的價錢。”
一切向業績看齊
回想當年，中國網通以8000萬美元的價格就將價值19億美元的亞洲環球電訊資產收入囊中，被業界贊譽為“小吃大”。但當時也有分析指出，亞洲環球電訊內部存有一些問題：巨大的債務、每年高額的網絡維護費、折舊費，使其短期內看不到盈利的希望。若中國網通不盡快對其實現資產整合、改善業績，那么無論多么便宜地收購都將面臨巨大風險。
不幸言中的是，在隨后的三年內，亞洲網通確實沒有給中國網通帶來贏利。由于過去幾年光纜市場供大于求以及寬帶價格持續下滑，該公司在運營上一直處于困境。中國網通2005年年報顯示，亞洲網通2005年收入約為2.55億美元，折合人民幣為24億元，尚不到廣東移動1個月的收入。按照公認會計準則計算，亞洲網通2005年仍舊虧損。
采訪中，中國網通一位高層人士坦承，“亞洲網通近年一直未能贏利，賣掉這塊業務雖然損失了一個品牌，有些削弱公司的影響力，但公司今后將有更多的精力拓展其他的海外業務，可以提高整體贏利水平和股東回報。”
“出售亞洲網通是一種靈活的做法”，德國電信咨詢公司分析師秦銳也如此認為，“網通現在資本層面亟待補充，網絡的維護和升級，市場業務的拓展，將來回購母公司資產，以及未來的3G投資，都需要大量的資金。網通已經上市，而亞洲網通已經不可能促進其主業的發展，因此將這塊業務出售是情理之中的。”
他進一步表示：“亞洲網通的出售時機還可以，現在全球電信行業都起來了，跨國租賃業務也越來越多，要是前幾年肯定賣不上這個價錢。”而此筆擬議中的交易，對亞洲網通的估值約為其扣除利息、稅收、折舊和攤銷前贏利(EBITDA)的25至27倍。
身世浮沉雨打萍
也許，漂泊是亞洲網通注定的宿命。在與中國網通“聯姻”三年后，似乎“緣分”已盡。
亞洲網通前身系亞洲環球電訊，1999年9月成立于百慕大，大股東是美國環球電訊，主要股東還包括軟銀和微軟。其擁有的主要資產是將近2萬公里的海底光纜。這些光纜起始于日本，橫貫韓國、中國沿海、以及東南亞地區，并與北美的跨太平洋光纜系統連接，實際承擔著東亞主要城市同美國西海岸的大部分語音和數據通信業務。
盡管業務框架搭建得不錯，但好景不長。2001年開始，全球電信業跌入了寒冬。瑟瑟寒風中，亞洲環球電訊苦苦支撐，無奈大股東美國環球電訊自身不保，于2002年1月28日申請破產。再加上有近8億美元的高額負債需要償付，亞洲環球電訊急需找到新東家救其于水火之中。
正在此時，剛成立不久的中國網通急欲拓展業務領域，而亞洲環球電訊的資源正是網通所需要的。
當時，中國與海外網絡相連的線路主要是由中國電信擁有。如果中國網通收購亞洲環球電訊，那么可以憑借其海底光纜資產把業務擴展到中國周邊地區，成為真正意義上的國際電信運營商，從而減少對競爭對手中國電信的依賴性。
雙方你情我愿，隨后的事情水到渠成。2002年10月，中國網通聯合新橋投資、軟銀亞洲基金成立亞洲網通，2個月后又收購新橋和軟銀所持股份，將亞洲網通變為了下屬的一個全資子公司。
同年11月，亞洲網通宣布以8000萬美元的價格收購亞洲環球電訊，所有交易在2003年3月最終完成。此后，亞洲環球電訊開始以亞洲網通的名義展開運營。
如今，亞洲網通面臨再次易主。馬世民表示，他所領導的集團收購亞洲網通之后，將把其打造為亞洲電信市場的又一家行業巨頭。但他同時表示，“在幫助亞洲網通扭虧為盈之后，將其出售給出價最高的競購者也是一個不錯的選擇。”
“攘外”與“安內”
亞洲網通出售的消息傳出后，再加上前期網通國際的撤銷和重組，“中國網通開始收縮國際業務”的觀點在業內不脛而走。
對此，前述中國網通高管對記者表示：“出售亞洲網通對公司的國際化戰略不會有太大影響。公司拓展國際業務主要有兩種做法，一是對內銷售國際產品，二是對外尋找合作伙伴，然后從國外帶業務回來，這在國際業務中占了主要比例。除了亞洲網通，公司還有很多合作伙伴。”
秦銳則認為，亞洲網通的出售并非意味著國際化戰略的收縮，而是一種有選擇的調整。他進一步分析，網通現在的重點一是寬帶，二就是奧運。從目前情況看，網通國際化戰略正在融入奧運戰略之中，因為奧運期間必然要提供國際漫游和接入服務。而更重要的是，其國際業務要服務于寬帶這個大戰略，并主要以服務、發展大客戶為主，拓展國際化的信息服務。
事實上，自去年下半年起，中國網通開始加大對寬帶的投入力度，著手整合產業鏈相關資源和公司內部資源，為未來“以視頻為主”的寬帶業務發展做好準備。這一做法已經初見成效。年報顯示，公司2005年寬帶用戶較上年增長了31.5%，達到1148萬戶，寬帶業務收入達到83.5億元，同比增長34.6%，對不含初裝費收入的貢獻率達到了10%。此外，公司還計劃將2008年奧運會辦成“寬帶奧運”，以此實現寬帶業務的突破性發展，推動戰略轉型的實現。
這表明，中國網通正在著力挖掘國內市場的增長潛力，并在此基礎上穩步推進國際戰略。
“網通國際化的前提是看好自己的大本營”，信息產業部電信研究院咨詢師左娟表示，“在幾大運營商中，網通的收入和規模遠不如中國電信，又暫時沒有移動業務，在國內還遠沒有強大到支撐其走上國際化的道路。在這種情況下，網通先鞏固好根基再外出是個理性的選擇，也反映出了網通高層的務實態度。”
主角素描
馬世民：和黃最后一個“洋大班”
作為亞洲網通買家的領軍者，馬世民再次受到業界的關注。他是和記黃埔最后一位外籍董事總經理，曾擔任高管長達9年，期間主持過電信方面的投資，經歷頗有些傳奇色彩。
馬世民雖然有個地道的中國名字，其實是個土生土長的英國人。他1966年來到香港，1984年坐上和黃首席行政長官交椅。在他主持下，和黃的業務一直穩定發展。
但在1992年，馬世民投資的加拿大赫斯基石油巨虧14.2億港元，導致和黃上半年贏利倒退10%。再加上在投資中國內地問題上與李嘉誠意見相左，馬世民于1993年從和黃辭職。他在職期間說服了李嘉誠投資移動通信領域和Orange公司，后者成為李嘉誠最杰出的投資之一。
隨后，馬世民曾擔任德意志銀行亞太行政總裁，以及信和物業總裁等職。1998，馬世民主持創立了GEMS基金，在四年時間內回報率高達55%。目前，該基金主要投資于中國、韓國、泰國等亞洲市場，涉及領域相當廣泛，包括林業、旅游、金融、以及芯片封裝等行業。
